“歷史告誡我們，不要過早地放松政策。”美聯(lián)儲主席鮑威爾在9月FOMC會議前的最后一次講話中這樣說。

北京時間9月22日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到3.00%至3.25%之間，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲年內(nèi)第五次加息，也是其連續(xù)第三次加息75個基點，創(chuàng)下自1981年以來的最大密集加息幅度。

伴隨著此次加息落定，聯(lián)邦基金利率也自2008年1月以來首次突破3%——金融危機后的低利率時代畫上了句號。同時公布的美聯(lián)儲點陣圖也傳遞出鷹派信號，市場解讀認(rèn)為，今年美聯(lián)儲或還會加息125個基點，直到2024年才會降息。

不過，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會上意圖安撫市場，他表示，未來“某個時候”放緩加息步伐是合適的，通脹預(yù)期似乎得到了很好的控制，并將在此后的逐次會議上做出利率決定。點陣圖預(yù)期不代表計劃或承諾。

業(yè)內(nèi)對于美聯(lián)儲短期“轉(zhuǎn)鴿”預(yù)期粉碎，美元指數(shù)持續(xù)攀高，最高觸及111.63，再刷20年高位；美股則跳上跳下，經(jīng)歷了掙扎一夜：雖然隨著預(yù)期兌現(xiàn)，盤中短線拉升轉(zhuǎn)漲，最終仍集體收跌——道指跌逾500點，跌幅1.7%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.73%，納指跌1.79%。

【75個基點 美聯(lián)儲年內(nèi)第五次加息“靴子”落地！】

不惜代價抑通脹！市場從此次FOMC會議上明確地感受到了這一點。

美聯(lián)儲鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，堅決致力于降低通貨膨脹，直至達(dá)到通脹率回到2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲致力于將利率調(diào)整到具有“足夠限制性的”水平。

伴隨著此次加息“靴子”落地，美聯(lián)儲年內(nèi)加息幅度已達(dá)到300個基點。

同時公布的最新利率點陣圖也傳遞出鷹派信號。點陣圖顯示，2022年底、2023年底、2024年底，聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別為4.4%，4.6%、3.9%，高于市場預(yù)期。業(yè)內(nèi)認(rèn)為美聯(lián)儲預(yù)計在11月還會加息75個基點，直到2024年才會降息。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲有很多人預(yù)計年底前將累計加息100個基點，還有人預(yù)計年底前將累計加息125個基點，但下次加息是75個基點還是50基點，目前還沒有一個定論。他強調(diào)，相當(dāng)多的官員傾向于在年底前只加息100個基點。

美聯(lián)儲宣布加息75個基點后，美元指數(shù)持續(xù)攀高，站上111高位，再創(chuàng)20年新高。美股三大指數(shù)尾盤下挫集體收跌。其中，道指跌1.7%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.73%，納指跌1.79%。

大型科技股普遍收跌，亞馬遜跌近3%，蘋果、特斯拉跌超2%；熱門中概股也多數(shù)下跌，小鵬汽車跌超11%，蔚來跌超10%，理想汽車跌超8%，騰訊音樂、富途控股、趣店跌超6%，拼多多、百度、京東、網(wǎng)易跌超5%，阿里巴巴、愛奇藝、每日優(yōu)鮮跌超4%，嗶哩嗶哩跌超2%。

【加息盡頭何在？通脹仍是關(guān)鍵】

連番加息以來，全球金融市場草木皆兵、劍拔弩張。市場熱切關(guān)注，美聯(lián)儲激進(jìn)加息態(tài)勢將會在何時出現(xiàn)拐點和轉(zhuǎn)折。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，通脹仍是關(guān)鍵。

“市場未來能否出現(xiàn)突破，取決于通脹、勞動力市場和央行立場，這些因素不是獨立存在的?！比疸y財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）說，如果未來幾個月，通脹和勞動力市場沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點，美聯(lián)儲很難改變其鷹派的態(tài)度。

今年以來，美國的通脹率從年初的7.5%一度上漲至6月的9.1%，創(chuàng)40年來的新高。這期間，美聯(lián)儲漸進(jìn)式加息3次，分別為3月加息25個基點，5月加息50個基點，6月加息75個基點。7月，美聯(lián)儲再次加息75個基點。

連續(xù)大手筆加息，雖然遏制了通脹的快速上漲，但是未能扭轉(zhuǎn)通脹高居不下的態(tài)勢。最新出爐的8月CPI數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，就打臉了“通脹回落論”。

嘉盛集團資深分析師Joe Perry表示，當(dāng)前通脹已滲透到美國經(jīng)濟的方方面面，波及整體商品與服務(wù)的價格。

“由于通脹和勞動力市場走勢難以預(yù)測，如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)正面驚喜，悲觀情緒可以快速逆轉(zhuǎn)，但市場估計將繼續(xù)震蕩?！比疸yCIO稱，投資者不應(yīng)因為單一數(shù)據(jù)和央行強硬的言論就貿(mào)然退出市場，在最新美國CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對通脹迅速降溫的預(yù)期變得渺茫，但對這種悲觀情緒可能過度了。

【全球央行“加息競賽”開啟 世界經(jīng)濟或陷入衰退】

美聯(lián)儲強勢加息，攪動全球金融市場，擾亂全球經(jīng)濟。

一段時間以來，美元指數(shù)強勢攀高，非美元貨幣應(yīng)聲下跌。自美聯(lián)儲加息以來，強勢美元格局下，全球貨幣“傷痕累累”，其中比較典型的有：歐元兌美元頻頻跌破平價，日元、斯里蘭卡盧比和阿根廷比索等貶值幅度更超過20%，韓元對美元則持續(xù)刷新13年低位等等。

此外，以美元計價的石油、天然氣等大宗商品價格飆升，使得各國進(jìn)口成本飆升，輸入型通脹壓力加劇，債務(wù)危機和經(jīng)濟衰退風(fēng)險“危在旦夕”。

多國由此面臨債務(wù)危機——由于國際債務(wù)多以美元計價，在貨幣貶值和債臺高筑的雙重壓力下，斯里蘭卡已經(jīng)因為“資不抵債”宣布破產(chǎn)；阿根廷也游走在債務(wù)危機的邊緣，正在積極尋求國際組織幫助。

意圖筑起“防火墻”的全球央行，在加息幅度上你追我趕，高潮不斷。當(dāng)?shù)貢r間9月20日，趕在美聯(lián)儲此次加息決議公布之前，瑞典央行宣布，大幅加息100個基點，這是近30年來該央行幅度最大的一次加息。

這也僅僅是全球新一輪“加息競賽”的一個前奏。單在本周，就有十余家央行陸續(xù)公布貨幣政策決議。多家央行已明確表示，應(yīng)對通脹仍是當(dāng)務(wù)之急，大手筆加息仍將延續(xù)。

就比如，市場對英國央行本周加息75個基點的預(yù)期正在提升。如果最終實現(xiàn)，這將是英國央行自1989年以來的最大加息幅度。

而拉長周期來看，今年以來，在通脹高企和美聯(lián)儲“加息風(fēng)暴”帶來貨幣貶值的雙重壓力下，各國央行加息幅度屢創(chuàng)新高，也引發(fā)了市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。

世界銀行15日發(fā)布的一項研究顯示，全球多國央行今年一直在以過去50年未曾見過的同步程度加息，這可能令世界經(jīng)濟陷入衰退，并給新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體帶來金融危機，造成持久傷害。

世界銀行呼吁，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體應(yīng)充分考慮自身貨幣政策調(diào)整時的外溢效應(yīng)，在堅持抑制通脹努力的同時，不應(yīng)誘發(fā)全球經(jīng)濟衰退。

作者：范子萌 陳佳怡

責(zé)編：劉樂

來源：上海證券報