9月20日，滬指早盤震蕩上揚(yáng)，午后一度回落翻綠，尾盤再度小幅拉升；深成指、創(chuàng)業(yè)板指反彈走高，科創(chuàng)50指數(shù)亦走強(qiáng)，上證50指數(shù)走弱；兩市成交約6500億元，再創(chuàng)年內(nèi)新低；北向資金午后轉(zhuǎn)為小幅凈流出。

截至收盤，滬指漲0.22%報(bào)3122.41點(diǎn)，深成指漲0.69%報(bào)11283.92點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.7%報(bào)2366.9點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.98%，上證50指數(shù)跌0.21%；兩市合計(jì)成交6510億元，北向資金凈賣出5.23億元。

盤面上看，汽車、煤炭、釀酒、石油、電力、化工等板塊均走強(qiáng)，一體壓鑄、鋰礦、稀土、儲(chǔ)能、光伏、鋰電池概念等表現(xiàn)活躍，保險(xiǎn)、銀行、券商等板塊走弱。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，開源證券認(rèn)為，A股估值處于歷史1/3以內(nèi)水平，ERP則高企接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，A股下行空間已十分有限；伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國(guó)內(nèi)剩余流動(dòng)性擴(kuò)張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”?；凇懊?營(yíng)收”雙升帶來(lái)的盈利彈性、較高的實(shí)際回報(bào)率、內(nèi)外資青睞及透支久期合理等四個(gè)維度，甄選“新半軍”成長(zhǎng)風(fēng)格中的優(yōu)質(zhì)賽道：電力設(shè)備（儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電）+新能源汽車（電池、電機(jī)電控、能源金屬）>半導(dǎo)體>軍工。

華安證券表示，近期市場(chǎng)增量資金入市動(dòng)能不足，存量博弈特征明顯。在面臨地緣事件、人民幣匯率波動(dòng)、海外流動(dòng)性緊縮擔(dān)憂等因素時(shí)，市場(chǎng)情緒面對(duì)利空信息反應(yīng)敏感。經(jīng)歷短期快速調(diào)整后，市場(chǎng)性價(jià)比重新顯現(xiàn)，從估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前A股安全邊際較足?？斓鬅o(wú)需過(guò)于悲觀，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策環(huán)境對(duì)A股形成有力支撐。預(yù)計(jì)后續(xù)A股指數(shù)“向上有天花板，向下有支撐”為主要特征，建議耐心靜待市場(chǎng)逐步企穩(wěn)。配置上均衡為主，聚焦“3”條配置主線+“1”主題。1）受益于“因城施策”政策持續(xù)放松的：地產(chǎn)等；2）高景氣度的：新能源、新能源車上下游產(chǎn)業(yè)鏈等；3）后續(xù)疫情防控將進(jìn)一步優(yōu)化，估值存在修復(fù)的板塊，如：白酒等。主題方面，推薦受益于“國(guó)產(chǎn)替代”的“半導(dǎo)體等”。（作者： 吳永芳）

責(zé)編：楊柳彬

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