10月20日，中國證券金融股份有限公司（簡稱“中證金融”）決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率40BP ，調(diào)整后各期限檔次的費率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。

中證金融官網(wǎng)截圖

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率40BP，是市場的利好信號 ，展現(xiàn)有關(guān)機構(gòu)對市場的呵護之心。具體降低轉(zhuǎn)融資成本，需要基于這一信號和其他因素的考慮下新開展的轉(zhuǎn)融資數(shù)量。集腋成裘，會有部分資金在連續(xù)的政策利好信號下入場。

川財證券研究所所長陳靂表示，此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率，一方面有助于證券公司以更低的成本從中證金融獲得資金，這有利于合法合規(guī)的資金流入股市，參與股票市場投資，提高資本市場的流動性以及活躍度；另一方面有助于提高融資余額，券商業(yè)績有望迎來提升。

此外，當日，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，中證金融啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點。此次轉(zhuǎn)融資市場化改革，旨在提高資本市場資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。

曾三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率

A股均迎來一波上漲

對于此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率，中證金融表示，是根據(jù)資金市場利率水平做出的正常經(jīng)營性調(diào)整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進合規(guī)資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

談及轉(zhuǎn)融資費率下調(diào)，國泰君安證券首席投資顧問何力表示，“首先，轉(zhuǎn)融資費率的下調(diào)，意味著中證金融借給證券公司融資費率降低，證券公司拿錢的成本降低了。證券公司也就有了針對投資者去降低融資利率的空間。傳導(dǎo)下去，投資者的融資成本降低，有望提升投資者的投資欲望和熱情。這對市場是顯著的利好。”

據(jù)中證金融官網(wǎng)消息，中證金融曾三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率。之后，A股均迎來一波上漲。

2014年8月15日，中國證券金融公司轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費率下調(diào)80基點，182天期轉(zhuǎn)融資費率從6.6%降至5.8%。

2016年3月10日，經(jīng)中國證券金融公司業(yè)務(wù)決策委員會審議，決定自3月21日起將轉(zhuǎn)融資各期限費率調(diào)整為182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

2019年8月7日，中國證券金融股份有限公司公告稱，決定自2019年8月8日起，整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率80BP，其中：182天期費率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調(diào)至4%。

歷史上三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率信息。中證金融官網(wǎng)截圖

三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率時點對應(yīng)的上證指數(shù)圖。圖片來源：Wind資訊截圖

滿足證券公司差異化需求

引導(dǎo)資金合規(guī)入市

對于啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點，中證金融表示，此次轉(zhuǎn)融資市場化改革，旨在提高資本市場資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。

改革的核心是“靈活期限、競價費率”。中證金融設(shè)置短（1-28天）、中（29-91天）、長（92-182天）三個期限區(qū)間，對應(yīng)設(shè)置三檔費率上下限。證券公司可以在1-182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限，并在轉(zhuǎn)融資費率上下限之間報價。轉(zhuǎn)融通平臺集中匹配達成競價交易。當日申報、當日成交、當日資金可用。試點期間，中證金融選取一個期限區(qū)間試點競價，證券公司試點期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過參與市場化競價得到實現(xiàn)，其余期限區(qū)間的資金需求，沿用現(xiàn)行交易方式。

何力表示，轉(zhuǎn)融資市場化改革的重點，在于使得轉(zhuǎn)融資期限更加靈活，轉(zhuǎn)融資利率更為市場化 。這樣可以更好地滿足券商融資業(yè)務(wù)的開展，也有利于引導(dǎo)資金合規(guī)地入市。

陳靂表示，當前的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)交易方式期限不夠靈活，費率調(diào)整也存在一定的滯后性，對于證券公司多樣化、差異化的融資需求難以滿足，中證金融啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點，不僅能夠滿足證券公司多樣化的融資需求，還能夠提高市場資金配置效率。

“市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點的啟動，既展現(xiàn)了我國資本市場市場化進程的持續(xù)推進，也體現(xiàn)了監(jiān)管層支持新資金入場和呵護證券市場的態(tài)度。”田利輝表示。

中證金融表示，下一步，將在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，組織證券公司進行技術(shù)系統(tǒng)改造、測試和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，發(fā)揮正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市的積極作用。

又一利好

證監(jiān)會 允許部分"涉房"企業(yè)在A股融資

近期，人民銀行、銀保監(jiān)會等部門推出階段性調(diào)整差別化住房信貸政策等系列措施。10月20日，據(jù)證監(jiān)會消息，對于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資 。

證監(jiān)會相關(guān)人士表示，對于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許以下存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤占企業(yè)當期相應(yīng)指標的比例不超過10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超過10%。

該人士表示，多年以來，證監(jiān)會全面落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)部署，發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的作用，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。資本市場對于涉房企業(yè)的股權(quán)融資政策，既嚴格限制主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)的企業(yè)股權(quán)融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發(fā)揮，更好服務(wù)穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。

責編：姚昕玥

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)