11月22日，滬指盤(pán)中在金融、釀酒等板塊的帶動(dòng)下一度走高，重返3100點(diǎn)上方，隨后震蕩回落，尾盤(pán)勉強(qiáng)翻紅；上證50指數(shù)亦走高，創(chuàng)業(yè)板指大幅下探一度跌超2%；兩市成交約8800億元，北向資金小幅凈流出。

截至收盤(pán)，滬指漲0.13%報(bào)3088.94點(diǎn)，深成指跌1.18%報(bào)11002.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.83%報(bào)2343.55點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.66%；兩市合計(jì)成交8846億元，北向資金凈賣出7.59億元。

盤(pán)面上看，保險(xiǎn)、建筑、銀行、物流、釀酒等板塊均走強(qiáng)，央企改革概念強(qiáng)勢(shì)拉升；醫(yī)藥、旅游、農(nóng)業(yè)、汽車等板塊走弱，新冠藥、新冠檢測(cè)、供銷社概念等大幅回落。

粵開(kāi)證券指出，近期疫情防控優(yōu)化調(diào)整、地產(chǎn)政策邊際寬松、外部流動(dòng)性預(yù)期拐點(diǎn)等三重預(yù)期改善之下，市場(chǎng)底部特征逐步顯現(xiàn)，修復(fù)趨勢(shì)確定。但當(dāng)前多重利好兌現(xiàn)疊加近期債市快速調(diào)整引發(fā)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂之下，市場(chǎng)反彈恐難一蹴而就，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，底部反彈行情仍需基本面數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，因此，當(dāng)下市場(chǎng)或仍將以板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)的博弈特征為主。

中金表示，盡管政策向經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)以及經(jīng)濟(jì)改善成效仍有待進(jìn)一步觀察，但疫情防控和房地產(chǎn)兩大政策變化的信號(hào)意義值得重視，市場(chǎng)前期已具備較多的偏底部特征，預(yù)期好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵在于基本面的修復(fù)力度，建議投資者逐步布局。對(duì)A股市場(chǎng)未來(lái)12個(gè)月持中性偏積極看法，在政策調(diào)控、疫情防控、地產(chǎn)調(diào)整等因素作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性如彈簧持續(xù)被壓縮，一旦這些因素中某些或全部有所緩解，增長(zhǎng)反彈力度可能超預(yù)期。

配置建議：政策支持領(lǐng)域可能仍有相對(duì)表現(xiàn)。1）預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2）高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等；3）股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長(zhǎng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等，配置時(shí)機(jī)需等待政策預(yù)期變化。（作者：吳永芳）

責(zé)編：楊柳彬

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)