原標(biāo)題：家居與家電聯(lián)手破局（引題）

顧家家居“改姓”背后（主題）

南方日?qǐng)?bào)記者 葉綺涵

近日，顧家家居發(fā)布公告稱，控股股東顧家集團(tuán)及其一致行動(dòng)人TB Home Limited（以下簡稱“TB Home”）、實(shí)控人顧江生、顧玉華和王火仙已與盈峰睿和投資，即盈峰集團(tuán)全資孫公司簽署了戰(zhàn)略合作及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

盈峰睿和投資以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓顧家集團(tuán)和TB Home共計(jì)持有的2.42億股公司股份，占公司總股本的29.42%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為42.5846元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為102.99億元。這也成為家居行業(yè)歷史上金額最大的股權(quán)轉(zhuǎn)讓案。

本次交易完成后，公司控股股東將由顧家集團(tuán)變更為盈峰睿和投資，公司的實(shí)際控制人也將由顧江生、顧玉華、王火仙變更為何劍鋒。

“穩(wěn)難求進(jìn)”成困局

由“顧”轉(zhuǎn)姓“何”，意料之外卻也在情理之中。

創(chuàng)立于1982年的顧家家居，最初只是一個(gè)沙發(fā)家庭式作坊。2003年，公司推出“顧家工藝”品牌并于2010年升級(jí)為“顧家家居”。經(jīng)過40年深耕，它逐漸成長為軟體家居行業(yè)的頭部企業(yè)，品類也從最早的皮藝沙發(fā)擴(kuò)充到“軟體+定制”的家居全品類。

渠道與營銷，是家居行業(yè)的兩個(gè)核心要點(diǎn)，也是顧家家居贏得市場的“武器”。渠道上開發(fā)品牌代理商，營銷上則舍得“砸錢”，廣告、明星代言等多維度宣傳讓其很快變得家喻戶曉。

2016年，顧家家居成功上市。創(chuàng)始人顧江生宣稱將對(duì)標(biāo)宜家集團(tuán)，并提出十年后公司市值超過千億。2018年又提出“2018年做到百億，2028年做到千億”的銷售目標(biāo)。

然而，“百億銷售”目標(biāo)顧家家居未能準(zhǔn)時(shí)達(dá)成。2018年顧家家居收入91.72億元，直到次年才完成目標(biāo)取得110.94億元營業(yè)收入。

近兩年來，顧家家居雖仍居市場前列，卻也面臨增長的持續(xù)放緩。2023年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司1—9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.36億元，同比增長2.72%，歸母凈利潤15.01億元，同比增長6.98%。

與之相比，歐派家居在營收、凈利上均增長迅猛，前三季度實(shí)現(xiàn)營收為165.65億元，凈利潤也相對(duì)去年同期實(shí)現(xiàn)16.04%的增長，達(dá)23.10億元，穩(wěn)居行業(yè)首位。

放緩趨勢(shì)從疫情前就已初顯。既往財(cái)報(bào)顯示，2017年—2019年，顧家家居分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.65億元、91.72億元、110.94億元，同比增長39.02%、37.61%、20.95%；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.22億元、9.89億元、11.61億元，同比增長43.02%、20.29%、17.37%。

盡管疫情和地產(chǎn)調(diào)控對(duì)家居企業(yè)經(jīng)營有重要影響，但在業(yè)內(nèi)人士看來，顧家家居增速下滑的根本原因還在于自身缺少差異化競爭優(yōu)勢(shì)。而曾經(jīng)成就品牌的“重營銷”，近年來也因“輕研發(fā)”而飽受詬病。潛在問題大量曝光、質(zhì)量問題等投訴正在增加，諸如“售后服務(wù)有待提高”“建議顧家加強(qiáng)對(duì)工作人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)”等吐槽，見諸各大平臺(tái)。

新股東何方人也？

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也讓新股東盈峰集團(tuán)及其實(shí)控人何劍鋒備受關(guān)注。

現(xiàn)年56歲的何劍鋒，是美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健的獨(dú)子，目前擔(dān)任美的集團(tuán)董事。在今年公布的《2023胡潤百富榜》中，何享健家族的財(cái)富達(dá)到2000億元，位列榜單第8位。

而由何劍鋒獨(dú)自控股的盈峰集團(tuán)，成立于2002年，是一家以從事資本市場服務(wù)為主的企業(yè)，2022年的營收規(guī)模接近200億元。

雖出身美的，但盈峰集團(tuán)并不局限于家電行業(yè)。記者了解到，盈峰集團(tuán)始終堅(jiān)持“投資+產(chǎn)業(yè)”雙輪發(fā)展模式，近年來先后收購上風(fēng)高科、華藝國際、百納千成等各類型企業(yè)，在家電、環(huán)保、消費(fèi)、文化、藝術(shù)品等產(chǎn)業(yè)均有布局。這次并購顧家家居，是“基于對(duì)家居行業(yè)長期發(fā)展的信心”，意味著盈峰集團(tuán)又一新領(lǐng)域的開拓——也成為其家居產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的開端。

看似毫不相關(guān)的顧家家居與美的，其實(shí)也早有淵源。據(jù)了解，近年來，顧家家居內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)高管，不少都有美的“血液”。比如2012年聘請(qǐng)的職業(yè)經(jīng)理人李東，就曾任廣東美的集團(tuán)有限公司空調(diào)銷售公司營銷管理科科長、廣東美的電器股份有限公司副總裁等職位。副總裁李云海也曾任美的集團(tuán)空調(diào)事業(yè)部營運(yùn)發(fā)展部總監(jiān)等。

聯(lián)手破局

對(duì)顧家家居來說，此次收購無疑利大于弊。

“從企業(yè)角度看，原來的控股方頻繁質(zhì)押、有較大的資金需求?！庇腥耸恐赋?，有了新的優(yōu)質(zhì)股東加持，顧家家居未來能放開手腳、加大國內(nèi)市場的快速拓展及國際市場布局。與美的的深度綁定，也將實(shí)現(xiàn)渠道銷售上的互利互惠。

另一方面，交易也在對(duì)整個(gè)家居行業(yè)產(chǎn)生影響?，F(xiàn)階段，家居行業(yè)經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，房地產(chǎn)快速增長的家居行業(yè)紅利期已過，行業(yè)將進(jìn)入存量市場競爭階段；同時(shí)，我國家居行業(yè)高度分散，具有“大市場，大行業(yè)，小企業(yè)”的特征，頭部家具企業(yè)市占率仍較低，未來整個(gè)行業(yè)具備加速整合提升集中度的內(nèi)在要求。

與家電聯(lián)手，似乎成為破局的可能性之一。業(yè)內(nèi)人士指出，此次并購不僅說明盈峰集團(tuán)對(duì)于家居行業(yè)市場發(fā)展有長遠(yuǎn)信心，也將從資本層面加速家居行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)更加明顯，另一方面也將讓產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步聚集，提升行業(yè)的整體集中度。

值得注意的是，今年以來，“家居家電一體化”的趨勢(shì)亦逐步明顯，更多國內(nèi)的家電巨頭致力于從傳統(tǒng)電器銷售商向智能家居解決方案服務(wù)商轉(zhuǎn)型。比如歐派家居，就于2022年推出 “集成廚房”品牌，通過“歐派旗下櫥柜品牌+歐派集成灶+全球大牌好物”的模式，加入集成廚房的競爭；更持續(xù)發(fā)力家電領(lǐng)域，將櫥柜產(chǎn)品與家電產(chǎn)品深度融合。索菲亞則與格力電器達(dá)成戰(zhàn)略合作，推出定制化智慧家居，為客戶提供整體空間的個(gè)性化解決方案。

在這樣的背景下，美的系通過將顧家家居納入業(yè)務(wù)版圖，一方面有利于其智能家居戰(zhàn)略進(jìn)一步擴(kuò)張和落地，另一方面也能夠豐富家電銷售渠道和業(yè)務(wù)模式，從而強(qiáng)化智能家居生態(tài)鏈，打造智能家居生態(tài)圈。而這也印證了“一體化”的大勢(shì)所趨，龍頭之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手也許會(huì)加快這一進(jìn)程。

責(zé)編：張?jiān)讫?/p>

一審：張?jiān)讫?/p>

二審：張馬良

三審：熊佳斌

來源：南方日?qǐng)?bào)