中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在10月18日舉辦的金融街論壇年會(huì)上表示，預(yù)計(jì)年底前視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)10月21日公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）也會(huì)下行0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，人民銀行對(duì)LPR進(jìn)行了不對(duì)稱調(diào)整，其中1年期LPR在7月下調(diào)了1次，目前最新報(bào)3.35%。5年期LPR報(bào)價(jià)則分別在2月、7月下調(diào)過(guò)，目前報(bào)3.85%。因此，隨著10月下周一（10月21日）降息窗口即將到來(lái)，今年第三次LPR下調(diào)有望落地，1年期LPR有望降至3.1%至3.15%，5年期LPR降至3.6%至3.65%。

潘功勝介紹，9月27日，已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)；下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)；中期借貸便利利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

潘功勝表示，針對(duì)支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)金融工具，人民銀行與證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局組建了工作專(zhuān)班，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利已開(kāi)始接受金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，股票回購(gòu)、增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款政策文件于今天發(fā)布實(shí)施。

業(yè)內(nèi)解讀：

LPR下調(diào)將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，10月21日（下周一）預(yù)計(jì)兩個(gè)期限品種的LPR都會(huì)下調(diào)20-25個(gè)基點(diǎn)。主要原因有兩個(gè)：首先，人民銀行在9月27日下調(diào)了政策利率，也就是人民銀行7天期逆回購(gòu)利率20個(gè)基點(diǎn)。作為當(dāng)前LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，政策利率下調(diào)會(huì)直接帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)調(diào)整?；仡欉^(guò)去可以看到，兩者的調(diào)整方向、幅度基本一致。

更為重要的是，伴隨一攬子增量政策陸續(xù)推出，宏觀政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方向全面發(fā)力，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)符合當(dāng)前宏觀政策的大方向，是把人民銀行“有力度的降息”向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

10月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下調(diào)，進(jìn)而激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，促消費(fèi)、擴(kuò)投資，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，帶動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，而且有助于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，能夠?yàn)轫樌瓿扇杲?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)提供重要支撐。

展望未來(lái)，年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)可能將保持穩(wěn)定。一方面，9月政策利率下調(diào)幅度較大，四季度將進(jìn)入政策效果觀察期，繼續(xù)降息的可能性較小。這意味著LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)會(huì)保持穩(wěn)定。另一方面，當(dāng)前銀行凈息差處在歷史低位，這會(huì)制約報(bào)價(jià)行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。四季度的重點(diǎn)是在10月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率、特別是新發(fā)放居民房貸利率較大幅度下行。展望未來(lái)，著眼于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，帶動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，明年LPR報(bào)價(jià)或還有一定下調(diào)空間。

責(zé)編：姚懿軒

一審：周楊

二審：李茁

三審：趙雨杉

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