湖南日報全媒體記者 黃利飛

自2024年末以來，沖刺H股，在A股已成勢起潮。

萬億市值的寧德時代，千億市值的海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥，以及行業(yè)巨頭三一重工、藍思科技等，紛紛宣布擬在香港聯交所發(fā)行股份并上市。

企業(yè)為何“扎堆”赴港上市，將面臨什么挑戰(zhàn)，“過來人”有何經驗傳授？

“A+H”持續(xù)升溫

赴港上市，湖南企業(yè)也是“弄潮兒”。

近期，三一集團旗下上市公司三一重工、藍思科技先后發(fā)布公告稱，籌劃境外發(fā)行股份（H股），并申請在香港聯交所上市。

公告一出，市場反響強烈。三一重工股票應聲而漲，21個交易日區(qū)間漲幅超過15%，最新股價已是20元/股；藍思科技不漲反跌，但作為果鏈龍頭、湖南女首富“當家”的千億市值公司，關注度居高不下。

兩家公司雖目前均未明確具體時間完成H股發(fā)行事宜，但市場認為它們或在年內有較大進展。

目前，湖南共有9家H股企業(yè)，分別是時代電氣、中聯重科、澳優(yōu)、威勝控股、華昱高速、惠生國際、遠大住工、中天湖南集團、泓盈城市服務，涉及先進制造業(yè)、高端乳品及食品行業(yè)、技術服務等多個領域。

總部位于望城的澳優(yōu)，已在香港資本市場馳騁16年，澳優(yōu)首席財務官王文崧介紹，當年謀求香港上市，是公司進入發(fā)展新階段，需要更多資本支撐公司開展更深入國際化布局的決策。香港資本市場有其自身優(yōu)勢和獨特性，對企業(yè)有很大吸引力，澳優(yōu)最終在2009年成為第一家在香港上市的嬰幼兒配方奶粉企業(yè)。

國際化戰(zhàn)略的落子

企業(yè)赴港上市，訴求各異。

記者梳理發(fā)現，基本訴求大致可以分為兩類：一是因為企業(yè)“錢緊”，亟需資本市場融資助力；二是全球化布局的考量，為企業(yè)出海加持助力。

早在2011年，三一重工就公告公司獲證監(jiān)會批準發(fā)行H股，并拋出了34億美元的籌資計劃，開始在香港路演。不過后續(xù)由于市況波動，H股上市計劃暫時擱置。

當時工程機械行業(yè)高歌猛進，如今時過境遷計劃重啟，三一重工直言，是為了進一步推進全球化戰(zhàn)略，加強與境外資本市場對接。

眼下來看，三一重工并不缺錢。2024年4月，公司還公告擬使用額度不超過300億元的自有閑置資金，購買低風險理財產品。但隨著公司國際化縱深推進，借助港股市場拓寬融資渠道亦是必要之舉。

藍思科技也表示，赴港上市，是為進一步推進公司全球化戰(zhàn)略布局，提升國際品牌形象，增強綜合競爭力。

更具體一點，藍思科技不僅是寄希望在港上市拓寬海外產能布局，還瞄向了AI智能終端、人形機器人、智能汽車座艙等領域的市場機遇，希望提前布局搶占機遇。

進入香港資本市場，收獲究竟幾何？H股的“老人”有發(fā)言權。

“在香港上市，為澳優(yōu)的騰飛奠定了堅實的基礎?！蓖跷尼抡f，澳優(yōu)接觸到更多國際投資者，獲得了穩(wěn)定的融資渠道和更多的融資機會；通過香港這座全球金融中心，公司知名度和品牌形象大幅提升，并逐步實現了全球化的跨越式發(fā)展。

中聯重科是湖南首家“Ａ+Ｈ”股上市公司，其相關負責人說，在港股上市，拓寬了公司的融資渠道，提升了公司治理水平，引入了海外長線投資者，優(yōu)化了公司的品牌國際影響力和知名度，助力中聯重科全球化布局。

挑戰(zhàn)機遇并存

港股上市進程一般分為遞表、備案、聆訊、路演、招股、掛牌上市等階段。

一家券商保薦代表人告訴記者，遞表至通過聆訊是花費時間最長的階段，其間需要接受港交所的問詢以及補充相關材料以供審核，同時也需在中國證監(jiān)會完成備案流程。

“遞表有效時長為6個月，能夠在首次遞表后有效期內通過聆訊的企業(yè)較少，大多都要經歷2-3次遞表?！鄙鲜鋈耸空f，目前登陸香港聯交所，一年時間是標配，在目前Ａ股企業(yè)赴港ＩＰＯ大潮下，有可能會提速。

從澳優(yōu)的經驗來看，湖南企業(yè)赴港上市需兼顧政策合規(guī)與國際化戰(zhàn)略，建議從內部治理優(yōu)化、外部資源整合、專業(yè)人才儲備三方面系統推進。

另有一家Ｈ股湘企特別提到，可以通過政府支持、專業(yè)機構協作及香港平臺優(yōu)勢，提升上市成功率并加速全球化布局，比如通過“港洽周”借力湘港合作生態(tài)圈，提升企業(yè)曝光度，吸引國際資本關注。

業(yè)內人士提醒，盡管港股為企業(yè)提供了融資機會，但企業(yè)也需面對諸多挑戰(zhàn)，如港股對信息披露要求嚴格，尤其在環(huán)保、財務等方面，企業(yè)需加強合規(guī)管理與投入，港交所強制要求上市公司披露ESG報告，并計劃實施更嚴格的氣候信息強制披露規(guī)定。

此外，港股估值相對A股較低，流動性也較弱，尤其是中小型企業(yè)可能面臨“僵尸股”的風險，這要求企業(yè)提升自身盈利能力和國際競爭力以吸引投資者。

作者：黃利飛

責編：奉永成

一審：奉永成

二審：胡宇芬

三審：李偉鋒

來源：湖南日報·新湖南客戶端